导航关于我们产品中心企业文化资讯中心加入元旭产品展示发展战略人才招聘

买入评级]天士力(600535)动态跟踪:与ARBOR公司签署战略合作协议 丹滴

出处:本站 责任编辑: 时间:2015-11-21 [ ] 查看全部评论

  近日,公司与美国药企Arbor 签署《许可协议》,Arbor 与公司共同进行复方丹参滴丸在美国的临床开发研究和药政申报,其中,Arbor 将提供最高2300 万美金的临床研发出资,公司则将丹滴相关适应症在美国本土的独家销售权有偿许可给Arbor,产品上市后,公司可获得最高5000 万美金的销售里程碑付款,以及按照毛利提取8%-50%的销售分成。

  丹滴的临床价值在一定程度上已经得到美国药企的认可。Arbor 是美国一家专注于药品研发和销售的公司,目前Arbor 在销售的NDA/ANDA 产品超过20 个,销售能力覆盖全美国,拥有约有400 名销售人员,在美国具有相当的研发和销售实力。我们认为,Arbor 与公司合作,在很大程度上体现了Arbor对公司复方丹参滴丸临床价值的认可,主要体现在两方面,1)在目前没有一款中药在美国上市的背景下,Arbor 愿意支付一定数额的研发费用以获取丹滴的独家销售权,这已经体现出Arbor 对丹滴在美国的上市前景充满信心;2)如果丹滴顺利上市,Arbor 还将付出相应数额里程碑付款和销售分成,这也体现出Arbor 对丹滴上市销售的信心,从临床效果上看,丹滴在安全性和有效性方面优于“雷诺嗪”,这也在一定程度上已经得到了Arbor 的肯定。

  与Arbor 合作有望使丹滴在美国上市之路更加顺畅。我们认为,与Arbor 合作,有望使丹滴在美国的上市之路更加顺畅。首先,Arbor 将提供绝大部分的研发费用以供丹滴进行美国后续的临床试验,这在很大程度上可以缓解公司研发资金方面的压力,可使公司腾出资源,更聚焦在生物药、化药领域的研发。其次,在Arbor 的本土企业的帮助下,公司的临床研发和药政申报的难度也会大大降低。最后,Arbor 公司在美国已经具备了很强的销售能力,销售覆盖全美国,这也使丹滴上市后的销售得到保障,有望更快速放量。

  丹滴在美国的上市之路在我国中药行业具有里程碑式的意义,公司有望迎来再次腾飞。复方丹参滴丸若顺利在美获批,将是行业里程碑式的事件:其不仅是FDA 第一个批准的中药,也是第一个获批的国产创新药。如果顺利获批,短期来看,丹滴的销售将重回高速增长;长期看,公司将借中药国际化的大势,成为中药走向国际市场的重要平台。公司中药国际化的道路曲折艰辛,并且市场也存在不少质疑的声音,但公司坚持中药国际化的道路已将近20 年,预计未来公司仍将是国内中药国际化道路的领头军,看好公司的长期发展。

  我们维持预测公司2018-2020 年的每股收益为1.06、1.25、1.42 元,根据可比公司,给予2018 年31 倍估值,对应目标价为32.86 元,维持“买入”评级。

来顶一下
近回首页
返回首页

相关导读

    无相关信息

专题推荐

网站首页 | 关于我们 | 服务条款 | 广告服务 | 联系我们 | 网站地图 | 免责声明 | 返回顶部
Copyright © 2016-2018 藏金阁登录网址 Inc, All rights reserved.
Powered by www.g22.com,Template designed by 藏金阁登录网址